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德银维持腾讯买入评级目标价调高至240港元

发布时间:2020-02-11 02:45:06 阅读: 来源:消防泵厂家

北京时间3月13日晚间消息,德银今日发布投资报告,维持腾讯股票“买入”评级,将目标股价从195港元调高至240港元。

以下为报告内容摘要:

我们预计,腾讯2012财年第一季度运营利润涨幅将跌至最低点(同比增长4%),但随后将反弹,主要是因为:1) 稳定的游戏营收增长的推动;2)利润率提升,主要是因为腾讯放缓员工招聘步伐,减少营销推广活动。2012年之后,我们预计网络游戏和开放平台将进一步推动腾讯营收增长。此外,稳定的平台使用率将为按效果付费广告和移动互联网商业化铺平道路。

第四财季业绩强劲:基于美国通用会计准则,腾讯第四财季每股摊薄收益人民币1.37元,与业内预期一致,较我们的预期高9%。营收为人民币79.22亿元,较业内预期高1%,较我们的预期高4%。运营利润为人民币30.92亿元,较我们的预期高8%。

我们预计,2012年腾讯基于损益表的投资(如宽带、内容、员工成本、销售及营销)将放缓,因此这些成本所占营收比例将逐渐下滑,因为网络游戏同时将推动营收增长。相比之下,基于资产负债表的投资(如资本投资)今年将依旧活跃。我们认为,网络游戏、开放平台和网络广告将推动腾讯2012年营收增长,而移动增值服务相对低迷。

估值:我们维持腾讯股票“买入”评级,将目标股价从195港元调高至240港元。

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