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德银维持网易持有评级目标价调低至68美元

发布时间:2020-02-11 06:28:18 阅读: 来源:消防泵厂家

北京时间5月15日晚间消息,德银今日发布投资报告,维持网易股票(Nasdaq:NTES)“持有”评级,将目标股价从73美元调低至68美元。

以下为报告内容摘要:

第一财季业绩:净营收为人民币25亿元,同比增长11.6%,较华尔街预期低4%,较我们的预期高1%,主要受游戏业务表现低迷所致。基于非美国通用会计准则,每股摊薄收益1.45美元,较我们的预期低5%,较华尔街预期低3%。我们预计,网易将继续大力投资推广新游戏。至于新业务,如互联网金融和在线教育,由于尚处在孵化阶段,预计短期内不会推动营收增长。为此,我们继续维持网易股票“持有”评级。

游戏:网易第一季度对《炉石传说》进行了公测,随后于4月份推出了iPad版本。由于市场反馈良好,网易已经开始商业化。移动游戏方面,首款自主研发的移动游戏《梦幻西游-迷你版》于3月推出,并得到了良好反馈。我们预计,网易下半年将推出更多移动游戏,并进行大力推广。

非游戏业务仍处在早期阶段:网易4月推出了在线教育平台,但我们认为目前仍处在初期发展阶段,当前主要任务还是吸引更多用户关注。此外,网易来自虚拟商品销售的营收也在增长,如彩票和保险产品。但需要指出的是,彩票和互联网金融市场的竞争十分激烈,且监管环境也不是很有利。

调整业绩预期:我们将网易2014财年和2015财年营收预期均调高4%,主要得益于电子商务营收的增长。但将每股摊薄收益预期分别下调2%和4%,主要因为营收组合转向低利润率的非游戏业务。

估值:我们继续维持网易股票“持有”评级,将目标股价从73美元调低至68美元。(李明)

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