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德银维持好未来买入评级目标价调高至43美元

发布时间:2020-02-10 23:43:59 阅读: 来源:消防泵厂家

北京时间8月20日晚间消息, 德银今日发布投资报告,维持好未来股票(NYSE:XRS)“买入”评级,将目标股价从32美元调高至43美元。

以下为报告内容摘要:

稳步扩张将继续推动利润率增长:在过去的几年中,好未来虽然进行了大举扩张,但目前仅涵盖19个城市,占中国主要大中型城市的约27%。我们认为,好未来仍处于高速增长的初期阶段,随着扩张战略的进一步实施,预计将获得更大的运营杠杆能力。此外,营收组合转向高利润率的小班业务也将推动长期的利润率增长。为此,我们继续维持好未来股票“买入”评级,将目标股价调高34%至43美元。

进一步扩张:好未来完成了2015财年的地域扩张计划。今年上半年,好未来新增4个城市,从而使其业务范围涵盖至19个城市。尽管如此,我们认为好未来仍处于高速增长的初期阶段,因为其业务范围仅占中国主要大中型城市的约27%。相比之下,新东方业务涵盖约50个城市,学大教育涵盖约80个城市。我们预计,在未来几年,好未来每年将新拓展2个至4个城市。

线上线下整合:8月1日,好未来将在线教育站点更名为“家长帮”,与其移动应用保持一致。我们认为,此举不仅旨在吸引更多用户,同时也是一款挖掘新商机的一款重要工具。好未来近期推出的移动应用“家长汇”允许家长紧密跟踪孩子的学习进程。

调整业绩预期:我们将好未来2015财年、2016财年和2017财年营收预期分别调高1%、2%和6%,将净利润预期分别调高2%、5%和15%。将2015财年和2016财年每股摊薄收益预期调低5%和1%,将2017财年每股摊薄收益预期调高8%。

估值:我们继续维持好未来股票“买入”评级,将目标股价从32美元调高至43美元。

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